评论:警惕“大水漫灌”后的“系统性失衡”

评论:警惕“大水漫灌”后的“系统性失衡”

时间:2020-03-17 16:02 作者:admin 点击:
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  标题:南财快评:警惕“大水漫灌”后的“系统性失衡”

  随着经济秩序逐步恢复,我们的经济政策应该重视“系统性平衡”理念,避免一味的刺激造成结构性失衡。

  首先,这次疫情导致供需两端同时萎缩,恢复过程必须考虑供需间的平衡。如果为快速恢复增长而加大加快基础设施投资,可能因为供应链上游产能还没完全就位而引发一些价格上涨现象。最直观的例子,前些日子为了加大口罩产能,快速单纯扩大生产车间,紧急增加机器数量,结果造成原材料熔喷布的供不应求,反倒制约了口罩产量。

  再有,2月份中国CPI同比上涨了5.2%,对消费者而言,食品价格、服务价格不断上涨,但制造业企业却面临通缩压力。最近石油价格大幅下跌加剧了这种状况。这种结构也限制了货币政策调整空间,如果继续降息,会强化实际负利率水平。因此,疫情结束后,促进经济增长的政策应该主要考虑避免失衡加剧。

  其三,疫情对供需产生双重影响,生产和消费都会出现短期下降,很容易形成相互强化的效应,短时可能会形成恶性循环,疫情的全球化还可能会拉长这个周期。在疫情结束后,对消费者的激励应该置于优先位置,除了及时恢复消费环境外,给予一定的补贴或者个人所得税减免,让消费者和市场恢复信心至关重要。不能什么都指望“大水漫灌”式的救市,事实上,过于宽松的货币政策往往是制造失衡的源头。稳健的货币政策要更加灵活适度,为疫情防控、复工复产和实体经济发展提供精准金融服务。

责任编辑:鲍一凡